下游原料采買節(jié)奏加快 預(yù)計(jì)天膠價(jià)格偏強(qiáng)震蕩

1月天然橡膠均價(jià)重心整體上移，截至1月29日，上海全乳膠均價(jià)12472元/噸，較上月均價(jià)上漲201元/噸，漲幅1.64%。本月天然橡膠期貨價(jià)格月度始末小幅上漲，月內(nèi)整體先漲后跌趨勢(shì)。期間歷經(jīng)春節(jié)假期，節(jié)后一周高開低走，降幅達(dá)660元/噸。

1、行情回顧：

1月天然橡膠均價(jià)重心整體上移，截至1月29日，上海全乳膠均價(jià)12472元/噸，較上月均價(jià)上漲201元/噸，漲幅1.64%。本月天然橡膠期貨價(jià)格月度始末小幅上漲，月內(nèi)整體先漲后跌趨勢(shì)。期間歷經(jīng)春節(jié)假期，節(jié)后一周高開低走，降幅達(dá)660元/噸。

2、供給端：

國內(nèi)產(chǎn)區(qū)全面停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，泰國產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入減產(chǎn)季。泰國膠乳價(jià)格上漲迅速，1月膠乳均價(jià)46.18泰銖/公斤，環(huán)比增長3.1%，杯膠1月均價(jià)39.48泰銖/公斤，環(huán)比降低1%。據(jù)ANRPC月度數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2022年1-12月份累計(jì)產(chǎn)量1434.4萬噸，較2021年1-12月份增幅1.93%。印尼2022年12月份天然膠出口量為13.73萬噸，環(huán)比微增4.04%，同比下滑30.03%。2022年12月科特迪瓦天膠出口量為132，190噸，同比增加8%，環(huán)比則降12.5%。泰國2022年12月份天然膠出口量為37.28萬噸（含乳膠及混合膠），環(huán)比減少4.62萬噸，跌幅11.03%，同比減少11.29%。海外天膠需求仍低迷，國內(nèi)天膠進(jìn)口量增速加快。2022年12月份，中國進(jìn)口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計(jì)66.50萬噸，環(huán)比上漲7.94%，同比上漲30.64%。

3、需求端：

1月歷經(jīng)春節(jié)假期，工人返鄉(xiāng)過年，輪胎開工率下滑嚴(yán)重。據(jù)卓創(chuàng)了解，目前國內(nèi)多數(shù)輪胎廠家恢復(fù)正常生產(chǎn)狀態(tài)，部分廠家因?yàn)槿藛T仍有欠缺可生產(chǎn)能力仍有受限，近期仍將繼續(xù)向好提升。輪胎成品庫存去庫幅度加快，廠家出貨表現(xiàn)有所改善，月底月初實(shí)際出貨表現(xiàn)較為理想，目前庫存儲(chǔ)備有所降低。截至2月3日，2023年1月國內(nèi)輪胎企業(yè)全鋼胎成品庫存平均47.5天，半鋼胎成品庫存平均47.75天，庫存水平較上月分別下降1.5天和1.25天。1月輪胎產(chǎn)量環(huán)比大幅下滑。2023年1月，中國半鋼胎產(chǎn)量為2206萬條，環(huán)比-48.26%，同比-36.77%；中國全鋼胎產(chǎn)量為589萬條，環(huán)比-46.89%，同比-30.03%。輪胎出口方面，去年四季度輪胎出口表現(xiàn)不及預(yù)期，2022年12月全鋼輪胎出口量同比增加2.3%（11月同比下降18.9%），四季度全鋼胎出口量同比下滑6%<, SPAN style="FONT-SIZE: 12pt; FONT-FAMILY: 微軟雅黑; BACKGROUND: rgb(255,255,255); TEXT-TRANSFORM: none; COLOR: rgb(51,51,51); FONT-STYLE: normal; LETTER-SPACING: 0pt; mso-spacerun: 'yes'; mso-font-kerning: 0.0000pt; mso-shading: rgb(255,255,255)">。國內(nèi)重卡銷量未見起色，2023年1月份，我國重卡市場(chǎng)銷量4.5萬輛左右（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比2022年12月下降17%，比上年同期的9.54萬輛下降53%，凈減少5萬輛。據(jù)ANRPC月度數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2022年12月份全球天然橡膠消費(fèi)量131.1萬噸，環(huán)比11月份130.5萬噸上漲0.46%，較2021年12月份127.9萬噸增加2.50%。

4、庫存：

天膠社會(huì)庫存累庫速度放緩，深色膠累庫速度快于淺色膠。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫16家樣本庫存為54.23萬噸，較上期增1.84萬噸，增幅3.51%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)17家樣本庫存為17.51萬噸，較上期增0.87萬噸，增幅5.23%。合計(jì)庫存71.74萬噸，較上期增加2.71萬噸，增幅4.1%。截至2023年1月29日，中國天然橡膠社會(huì)庫存123.7萬噸，較上期增加4.58萬噸，增幅3.85%。深淺色膠庫存差13.25萬噸，較上期增長45.6%。

5、后勢(shì)預(yù)測(cè)：

1月盤面價(jià)格先漲后跌，春節(jié)假期后受新膠價(jià)格走高影響，國內(nèi)膠價(jià)高開，出現(xiàn)月內(nèi)最高點(diǎn)13690元/噸。前期需求短期預(yù)期得到驗(yàn)證，向上動(dòng)力不足，商品價(jià)格節(jié)后下滑，橡膠周內(nèi)跌幅5.3%。目前，供應(yīng)端存利多驅(qū)動(dòng)，海外轉(zhuǎn)入減產(chǎn)季，原料價(jià)格上漲支撐天膠價(jià)格，全球天膠供給將有所下滑。需求端，輪胎開工率仍在恢復(fù)階段，預(yù)計(jì)元宵節(jié)后工人復(fù)工到崗率上升，開工率將高于去年同期水平。輪胎庫存方面已經(jīng)開始大幅去庫，預(yù)計(jì)次月在需求預(yù)期提振作用下，帶動(dòng)輪胎去庫速度，下游原材料采買節(jié)奏加快。預(yù)計(jì)天膠價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。